心安智配APP下载谷歌云终于起飞

专题：聚焦美股2025年第四季度财报

　　作者：马丁・皮尔斯（Martin Peers）

谷歌 CEO 桑达尔・皮查伊

　　桑达尔・皮查伊，该为自己鼓掌了。谷歌母公司字母表公司（Alphabet）周三发布了火爆的四季度业绩，这标志着 —— 与同行数字广告巨头元宇宙平台公司（Meta Platforms）一样，谷歌也正收获其在人工智能领域巨额投资的成果。字母表公布，谷歌搜索业务收入增速从三季度的 15%加速至近 17%，谷歌云收入增速更是提升 14 个百分点，达到 48%。几年前谷歌在人工智能领域遭遇困境时，曾有人（包括我在内）建议皮查伊下台，如今看来这些观点简直愚蠢至极。

　　搜索业务的增长，应该能打消投资者一两年前的所有担忧 —— 即人工智能聊天机器人会冲击谷歌的搜索业务。谷歌首席商务官菲利普・辛德勒（Philippine Schindler）向分析师表示，相反，人工智能正帮助谷歌提升广告效果，并使其能在更复杂的搜索查询中投放广告。不过，更引人注目的是谷歌云的增长。四季度谷歌云收入按年运行率已达710 亿美元，对于一家 2021 年营收不足200 亿美元的业务而言，这一成绩堪称非凡。（相比之下，行业龙头亚马逊网络服务（AWS）三季度运行率为1320 亿美元；周四我们将知晓其四季度表现。）同样值得关注的是，谷歌在实现增长的同时，将营业利润率从三季度的23.7%提升至30%。

　　30% 的利润率仍低于其更大的竞争对手，但谷歌终于证明其云业务是一门真正的生意。全球能同时在消费端和企业端取得成功的科技公司寥寥无几 —— 亚马逊是少数之一 —— 而谷歌如今有望成为下一个。（若想深入了解谷歌云从人工智能中获得的收益，可查看我们上月发布的相关报道。）

　　尽管业绩亮眼，字母表股价在盘后交易中仍下跌了1-2 个百分点。这或许表明，当下投资者对人工智能题材已略显疲惫。人工智能对现有软件业务的潜在冲击，引发了本周软件股的大幅抛售。市场还笼罩着对人工智能研发成本的担忧。一个典型例子是：字母表表示，今年将把资本支出翻倍至 1750 亿至 1850 亿美元，以建设更多算力设施。对比来看，字母表 2025 年业务产生的现金流为1647 亿美元。字母表已增加债务规模，照此趋势，未来还需大举举债。（公司已削减股票回购支出。）

　　与其他科技公司一样，字母表还需支付与人工智能相关的运营费用。该公司将 DeepMind 人工智能研究部门的成本单独列为一项特殊费用，本季度该项费用翻倍至 59 亿美元。（该项目包含其他成本，但字母表表示其主要为各业务间分摊的人工智能成本。）字母表员工总数已回升至 2023 年初大规模裁员前的峰值水平以上。公司周三称，截至去年 12 月 31 日，员工人数达190，820 人。更多相关内容，可查看本文。目前字母表整体前景向好，尤其与其他公司相比优势明显，但当下投资者情绪仍谨慎不安。

　　克劳德的大胆之举

　　打广告承诺不打广告，这需要十足的胆量。这正是人工智能公司 Anthropic 正在做的事：其计划在今年超级碗期间投放的广告，将宣传其今日宣布的一项举措 ——不会在 Claude 聊天机器人中植入广告。多么 “高尚”！这也是将 Claude 与竞争对手 ChatGPT 形成鲜明对比的直白手段——ChatGPT 母公司 OpenAI 上月表示，将开始在 ChatGPT 免费及低价版本中测试广告投放。OpenAICEO 山姆・奥特曼（Sam Altman）对此作出回应。话不多说。

　　其他新闻

微软 CEO 萨提亚・纳德拉（Satya Nadella）周三表示，微软安全主管查理・贝尔（Charlie Bell）将由前微软高管海耶特・加洛（Hayete Gallot）接任。加洛此前担任谷歌云客户体验总裁，目前仍留在微软。贝尔将继续留任微软。优步公布四季度收入增长20%，营业利润大幅攀升，业务显现加速增长迹象，尤其是食品配送板块。不过，优步预计一季度增速将小幅放缓。 AWSCEO 马特・加尔曼（Matt Garman）表示，现有技术距离实现太空数据中心仍 “相去甚远”，而埃隆・马斯克（Elon Musk）正以此作为其合并太空探索技术公司（SpaceX）与 xAI 的逻辑之一（详见相关报道）。《华盛顿邮报》将裁撤三分之一新闻编辑部。执行主编马特・默里（Matt Murray）在致员工的内部邮件中表示，过去三年，该报网站自然搜索流量下降近一半。人工智能芯片初创公司 Cerebras Systems 周三称，已完成新一轮约10 亿美元融资，投后估值（含新投资）达230 亿美元。